缠论第26课：市场风险如何回避

原文核心引用

“市场风险分为两类：系统风险和非系统风险。系统风险是整个市场的风险，非系统风险是个股的风险。系统风险无法通过分散投资消除，但可以通过仓位管理来控制。非系统风险可以通过分散投资来消除。”

“回避风险不是不操作，而是在操作中控制风险。完全回避风险=不交易=不赚钱。关键是在风险和收益之间找到平衡。”

—— 出处：缠中说禅新浪博客《教你炒股票》第26课，2007年2月26日

白话翻译

第26课，缠师讲了一个永恒的话题——风险回避。不是不操作，而是在操作中控制风险。

系统风险 vs 非系统风险。

系统风险=整个市场的风险（政策变化、经济衰退、全球危机），无法通过分散投资消除，但可以通过仓位管理控制。非系统风险=个股风险（公司暴雷、业绩造假、管理层问题），可以通过分散投资消除。

这个分类很经典，但缠师的独特之处在于：他把风险管理和缠论技术结合起来——用走势结构判断系统风险，用仓位管理控制系统风险。当大盘走势出现大级别背驰时，系统风险在增大，你应该减仓；当大盘走势健康时，系统风险较小，你可以加仓。

“完全回避风险=不赚钱”=中道智慧。

缠师说”完全回避风险=不交易=不赚钱”——这句话和禅宗的中道智慧完全一致。禅宗讲”不落两边”——不着有（不贪），不着空（不惧）。在交易中，“着有”=不顾风险满仓干（贪婪），“着空”=害怕风险不交易（恐惧）。两者都是极端，都不是中道。

中道是什么？在风险和收益之间找到平衡——该交易时交易，该防守时防守。有买点时果断买入（不着空），同时设好止损控制风险（不着有）。攻守兼备，不落两边，这就是交易的中道。

丁元英在《天道》中的策略也是中道的——他不是不顾一切地冲（着有），也不是畏首畏尾地等（着空），而是在精确计算风险收益比后，在合适的时机出手。该蛰伏时蛰伏（四年等待），该出手时出手（格律诗一击必杀）。

仓位管理=易经的”时中”。

《易经》的核心智慧之一是”时中”——在合适的时机做合适的事。仓位管理就是”时中”在交易中的体现：系统风险大时减仓（时），系统风险小时加仓（中）。不是永远满仓（过），也不是永远空仓（不及），而是根据时势调整仓位——这就是”时中”。

《易经》节卦：“节，亨。苦节，不可贞。“节卦讲节制——节制是亨通的，但过度节制（苦节）就不可取了。在交易中：控制风险是必要的（节），但如果过度害怕风险完全不交易（苦节），就走向了另一个极端。节而有度，才是正道。

哲学维度

• 禅宗·中道不落两边：不着有（不贪满仓干）不着空（不惧不交易）。有买点时买入+设止损=中道。攻守兼备不落两边=交易的中道智慧。
• 天道·风险收益平衡：丁元英不是不顾一切冲也不是畏首畏尾等，是精确计算风险收益比后适时出手。蛰伏时蛰伏出手时出手=中道。
• 易经·时中：时中=合适时机做合适事。仓位管理=时中：风险大减仓风险小加仓。不永远满仓（过）不永远空仓（不及），根据时势调整。
• 易经·节卦·节而有度：节制是亨通的但过度节制不可取。控制风险必要（节）但过度害怕不交易是苦节。节而有度才是正道。

核心概念

• 系统风险：整个市场的风险（政策/经济/全球危机）。不可分散但可仓位控制
• 非系统风险：个股风险（暴雷/造假/管理问题）。可通过分散投资消除
• 风险收益平衡：完全回避风险=不赚钱。关键是在风险和收益之间找到平衡——中道
• 仓位管理=时中：风险大减仓风险小加仓。不永远满仓不永远空仓，根据时势调整=时中

学习要点

• 风险管理的核心是仓位管理——不是选股，不是择时，而是仓位
• 系统风险看大盘走势结构：大级别背驰=系统风险增大=减仓
• 不要追求零风险——零风险=零收益。追求的是风险收益比最优
• 结合第13课（止损）和第26课（风险分类）：止损管个股风险，仓位管系统风险

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分类：实战操作策略 | 标签：付费、进阶、风险管理、仓位管理、中道 | 摘要：“回避风险不是不操作，而是在操作中控制风险。完全回避风险=不赚钱。”